Оценка бизнеса и ценных бумаг

Оценка бизнеса и ценных бумаг – это комплекс мероприятий по оценке предприятия как сложной имущественной системы, приносящей доход владельцу. Проводится оценка всех активов предприятия, то есть материальных и нематериальных.

Под материальными активами подразумевается движимое имущество (оборудование, автомобили и т.д.), недвижимое имущество (склады, здания), физические активы (товары, сырье).

Нематериальные активы разделяются на финансовые (денежные средства, ценные бумаги, паи, акции и т.д.) и невещественные (патент, торговая марка и т.д.).

Оценка стоимости производится для следующих целей:

• осуществление сделок купли-продажи;
• определение текущей рыночной стоимости предприятия и его активов;
• определение стоимости залога в ходе кредитования;
• вступление в наследство;
• реструктуризация/реорганизация предприятия: ликвидация, поглощение, слияние;
• выкуп акций у акционеров;
• обоснование судебного иска или обжалование решения суда;
• при внесении ценных бумаг в уставной капитал.

Особенности оценки бизнеса

Традиционно проведение рыночной оценки проводится тремя различными подходами.

1. Доходный подход применяет построение модели аналогичного бизнеса с сохранением экономических показателей после смены собственника. Внимательно рассматривается будущий доход. Данный подход важен для инвесторов, которым интересна стоимость бизнеса в зависимости от потенциальных доходов, не учитывая реальных активов.
2. Затратный подход опирается на обоснованную рыночную оценку каждого актива отдельно и текущую стоимость обязательств. Итоговая стоимость является суммарной стоимостью активов с вычетом стоимости обязательств.
3. Сравнительный подход (рыночный) основан на сравнении бизнеса с аналогичными, стоимость которых уже известна.

Для проведения оценки рассматриваются: эффективность бизнеса, анализ рынка и отрасли в целом, финансовая устойчивость предприятия, риски и уровень платежеспособности организации.

Оценка ценных бумаг

Ценные бумаги не являются вещественным товаром, поэтому их стоимость не равна их цене, а складывается на основании ценности прав, принадлежащих собственнику.

Стоимость складывается таким образом:

• при эмиссии, как сумма денег, потраченных на производство и размещение ЦБ;
• при покупке, как планируемый доход от обращения;
• при конвертации в зависимости от стоимости замещения ценных бумаг.

Сроки и стоимость оценки зависят от размеров и сложности объекта, от целей заказчика и методики оценки. По завершению работы специалист подготавливает отчет, который содержит:

• описание всех оцениваемых прав и объекта оценки;
• диагностика бизнеса, финансовый анализ устойчивости и платежеспособности;
• анализ конкретного рынка и отрасли, к которой принадлежит объект оценки;
• указание методик, применяемых при оценке стоимости бизнеса;
• подробный расчет стоимости с использованием различных методов;
• бизнес потенциал объекта;
• результаты и итоговый расчет стоимости.